今日有4875億元7天期逆回購和5910億元MLF到期。央行表示，今日到期的MLF將于9月25日續(xù)做。

圖片來源：中國人民銀行

適度加大力度

“9月18日以及本周（9月18日-9月20日）公開市場工具到期量較大，為應對政府債券發(fā)行加快等對短期資金面的擾動，央行適度加大公開市場操作力度，滿足機構(gòu)對短期資金需求，有助于保持市場流動性合理充裕，穩(wěn)定預期。”光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華說。

雖然央行已加量逆回購，但資金面仍有待企穩(wěn)。華西證券分析師肖金川表示，中秋假期后資金面將再度面臨挑戰(zhàn)，9月稅期申報日延后至18日，19—20日為走款期，部分跨稅期資金和跨季資金需求有所重合，或加劇資金面緊張程度。此外，9月18日有5910億元MLF到期，但由于續(xù)做時間延遲至25日，續(xù)做的真空期可能帶來短期資金缺口，參考8月中旬，資金面或波動有所上升。

華福證券分析師徐亮也表示，由于MLF續(xù)做時間延后，參考8月短暫用OMO替代到期MLF的方式可能導致短期資金缺口，加大資金面的波動程度，預計資金價格將在政策利率往上10-20個基點波動。

不過，仲量聯(lián)行大中華區(qū)首席經(jīng)濟學家龐溟認為，加量進行逆回購操作有助于平滑錯期延后續(xù)做MLF可能帶來的資金面波動，強化預期引導，以緩解可能出現(xiàn)的流動性需求壓力，有力有效地控制資金利率波動區(qū)間。

資金面有望保持平穩(wěn)

業(yè)內(nèi)專家表示，后續(xù)在月末、季末等特殊時點，按照慣例，央行或適度加大公開市場操作力度，以呵護流動性。

周茂華表示，考慮到月末、季末特殊時點臨近，政府債券供給增加，繳準、繳稅等對短期資金面構(gòu)成擾動，但市場對宏觀政策加力有預期，央行仍可能出臺降準等政策，配合積極財政政策。同時，伴隨央行靈活操作逆回購等工具，預計資金面有望繼續(xù)保持平穩(wěn)。

“在更長的時間段里看，預計央行將繼續(xù)通過公開市場操作和其他貨幣政策工具開展及時、有效的流動性調(diào)節(jié)，進行科學、規(guī)范、精細化的流動性管理，做到總量適度、節(jié)奏平穩(wěn)、結(jié)構(gòu)適宜，達到熨平短期因素擾動、保持市場流動性合理充裕、維護市場預期穩(wěn)定和運行平穩(wěn)的目的。”龐溟說。