小紅書在沖刺港股IPO的關鍵時刻，收到了一封來自前員工的實名舉報信。原小紅書商業化華南直銷負責人陳浩稱已向港交所上市部、香港證監會及內地多地監管部門提交了針對小紅書上市合規問題的投訴材料，包括勞動爭議判決書、期權訴訟資料、離職證明、企業上訴狀以及近50名離職員工的相關佐證。
這一事件不僅涉及內容敏感，時間也非常關鍵。此前有媒體報道稱，小紅書計劃最快于6月底前以保密方式向港交所遞交上市申請，并已與高盛、中金公司、摩根士丹利等投行合作，市場預期估值約300億美元。如果進展順利，這將是近年港股市場最受關注的科技IPO之一。
截至目前，小紅書尚未就舉報內容作出公開回應，監管部門也未披露是否啟動正式調查。因此，舉報內容仍需等待進一步核查，外界不宜直接下結論。但從資本市場角度看，這封舉報信已經將一個個體勞動爭議推到了上市審核的聚光燈下，觸及VIE架構、員工期權、勞動合規和信息披露之間的自洽性問題。
根據陳浩公開的信息，他于2022年6月入職小紅書，勞動合同簽署主體為薯一薯二文化傳媒（廣州）有限公司，同時與境外主體Xingin International Holding Limited簽署期權協議，獲授3萬股期權，分四年歸屬。這種安排在互聯網公司并不少見，境內公司負責勞動合同、工資社保和日常管理，境外主體承接融資、上市和股權激勵，背后對應的是紅籌企業常見的VIE架構。
爭議發生在2023年12月，陳浩稱公司在其首批期權成熟前數月，以“不能勝任工作”為由單方解除勞動合同，并在離職證明中標注“汰換”。此后，陳浩啟動勞動仲裁和訴訟。法院最終認定小紅書構成違法解除，判令賠償約19萬元，二審維持原判。圍繞期權損失的爭議中，小紅書曾提出管轄權異議，但法院認為盡管期權形式上由境外主體授予，境內公司在招聘、薪酬展示、績效考核等實際管理中，將期權納入整體薪酬安排，相關主體存在緊密聯系，內地法院具有管轄權。后續二審階段雙方達成調解，小紅書賠付期權損失約66萬元，加上違法解除賠償，陳浩合計獲得約85萬元賠償，公司亦重新出具離職證明，將“汰換”改為“無勞動爭議”。
