上周，A股市場經歷了一輪震蕩回調。尤其是在7月17日，上證指數下跌3.05%，跌破3800點，創業板指和科創50指數也分別下跌了7.15%和超過7%。然而到了7月20日，A股三大指數集體高開，并在收盤時探底回升翻紅。

業內專家認為，本輪調整主要是外部情緒傳導所致，國內基本面并未出現利空。當前多個板塊的估值已經調整到位，盈利預期持續改善，加上產業、資金和政策的多重支持，A股市場表現出較強的韌性，后續將逐步回歸盈利驅動行情。

中國銀河證券首席經濟學家章俊指出，近兩周的調整核心因素是外部輸入性擾動，而非國內基本面轉向。美聯儲官員的鷹派表態推升了美債收益率與美元指數，壓制了全球高估值成長股。美股、日韓科技股集體大跌，存儲產業鏈恐慌情緒跨境傳導，北向資金階段性流出。疊加地緣因素升溫，原油價格上漲，全球資金避險意愿上升，風險偏好下降直接帶動A股算力、半導體板塊集中調整。

華創證券首席經濟學家張瑜表示，上周納斯達克指數單周下跌2.9%，韓國綜合指數單周下跌8.8%，日經225指數單周下跌6.5%，全球權益市場形成了明顯的共振調整。外部市場的波動通過情緒、估值和資金交易迅速傳導至國內，放大了短期調整幅度。前期受市場關注度高的半導體、存儲板塊普遍調整。中信證券首席策略分析師包承超提到，費城半導體指數上周下跌10.0%，韓股SK海力士上周下跌15.5%，閃迪、美光上周分別下跌29.3%、13.3%。