全球AI行業在經歷了一年半的狂飆后，正在集體“擠泡沫”。國內的智譜和MiniMax這兩只曾經風頭最盛的AI股，在一波暴漲后近期進入回調期。今年1月初赴港上市后，智譜股價在6月底一度飆升至2980港元，市值突破萬億港元；MiniMax則在3月中旬升至1330港元，市值接近4200億港元。創下歷史高點后，兩只股票震蕩走低。7月17日，智譜股價單日下跌超28%，報于1107港元，市值降至5154億港元；MiniMax同樣下挫近16%，報于216港元，市值為754億港元。7月20日，兩只股票再度大跌，盤中跌幅分別超12%和8%。相比巔峰時期，兩家公司的市值均收縮了一半以上。

國外，“AI概念股”同樣走入低谷。在美國，馬斯克麾下的SpaceX于6月中旬掛牌納斯達克，三天內從135美元漲到225美元，市值逼近3萬億美元。但隨后一個月，SpaceX股價持續走低，7月16日收盤跌破發行價，市值距離最高點蒸發約1.24萬億美元。老牌巨頭的日子也不好過。6月至今，英偉達市值收縮超15%，蒸發9000億美元，守住5萬億關口；谷歌、亞馬遜和Meta的回撤幅度分別是6%、11%和12%；微軟跌去了31%，甲骨文更是下挫了40%。權重股表現低迷，對大盤造成拖累。同一時期，納斯達克100指數回撤近6%。

比納斯達克還要慘的是韓國股市。上半年，在AI存儲概念的驅動下，韓國股市走出史詩級牛市，KOSPI從年初的4200點飆漲至6月底的近9400點，漲幅傲視全球資本市場。但隨后，韓國股市雪崩式暴跌，多次觸發日內熔斷，如今已跌至6800點上方。占據KOSPI總市值半壁江山的三星和SK海力士，分別重挫31%和38%，導致大批跟風吸籌的投資者被困在“山頂”，股民血流成河。