7月20日，A股市場成交額達2.7萬億元，超過3700只個股下跌。上證指數震蕩微漲0.85%，盤中經歷了沖高、回落、再拉升的波動，多空博弈激烈。當日市場的復雜情緒在這些數字中得到了體現。
政策端的強力托底為市場注入了信心。在全球科技股去杠桿沖擊A股各大核心指數的情況下，“國家隊”攜600億元資金入場增持，并明確表示將長期加碼。此外，上市公司密集回購股份，公募等機構也相繼自購，試圖穩定市場信心。
積極因素釋放下，股票型ETF市場尤為活躍，寬基ETF市場的成交額呈現爆發式增長。Wind數據顯示，當天寬基ETF成交額達到1540.51億元。其中，科創50ETF華夏、創業板ETF易方達和滬深300華泰柏瑞等產品刷新各自階段成交高點，三者合計成交額超614億元。
金鷹基金權益研究部宏觀策略研究員金達萊認為，當前市場正從杠桿資金主導的快速下跌轉向配置型資金承接與恐慌籌碼出清階段。短期內AI產業鏈可能出現超跌反彈，但新一輪行情需等待重磅產業催化。
7月20日，A股市場走出一波戲劇性的“探底回升”行情。上證指數早盤一度上探高位，隨后震蕩下行，尾盤強勢拉升翻紅，最終上漲0.85%收報3796.28點。創業板指上漲0.42%，深證成指和科創綜指分別下跌0.71%和2.28%。煤炭、石油石化板塊領漲，漲幅均超5%；火電、水電、央企煤炭指數漲逾6%。電子、機械設備板塊則雙雙跌超4%。
上周五，A股市場遭遇年內第二大單日跌幅，上證指數下跌3.05%收于3764.15點，失守3800點整數關口。中國國新控股有限責任公司和中國誠通控股集團有限公司兩大國有資本運營公司宣布增持，兩家合計已投入約600億元，且明確表示后續將繼續增持。
除了“國家隊”出手，多家上市公司通過股東增持、股份回購等方式向市場傳遞積極信號。如中國中車公告，控股股東擬增持公司A股股份，增持金額不低于1.5億元、不超過3億元。部分機構也通過自購旗下產品傳遞信心，博時基金宣布將運用固有資金合計5000萬元投資旗下權益類公募基金。
