7月20日，A股三大股指集體高開。早盤兩市維持震蕩格局，午后則震蕩下行，尾盤出現(xiàn)反抽后，三大股指漲跌互現(xiàn)。

消息面上，證監(jiān)會于7月20日召開上市公司、證券公司及基金機構(gòu)座談會，聽取各方關(guān)于促進資本市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意見建議。

從盤面上看，電力、煤炭板塊表現(xiàn)強勁，白酒、油氣、銀行、保險、券商漲幅靠前。算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈大幅調(diào)整，PCB、光刻機、CPO方向領(lǐng)跌，光伏、機器人、商業(yè)航天、鋰電池跌幅較大。

至收盤，上證綜指漲0.85%，報3796.28點；深證成指跌0.71%，報13610.23點；創(chuàng)業(yè)板指漲0.42%，報3443.1點。Wind統(tǒng)計顯示，兩市及北交所共1739只股票上漲，3706只股票下跌，平盤有78只股票。滬深兩市成交總額27022億元，較前一交易日增加473億元。滬市成交12947億元，比上一交易日增加483億元，深市成交14075億元。兩市及北交所共有84只股票漲幅在9%以上，643只股票跌幅在9%以上。

石油石化板塊受國際油價波動影響大幅上漲，通源石油、潛能恒信、中國海油等漲停或漲超10%。貴州茅臺酒的漲價帶動酒類股上漲，食品飲料板塊漲幅居前，貴州茅臺漲超5%，威龍股份、古井貢酒等漲停。煤炭股表現(xiàn)搶眼，兗礦能源、淮北礦業(yè)等漲停。建筑材料板塊跌勢明顯，友邦吊頂、國際復(fù)材等跌停或跌超10%。電子股大面積跌停，逸豪新材、源杰科技等超140股跌停或跌超10%。機械設(shè)備板塊表現(xiàn)不佳，華銳精密、德恩精工等跌停或者跌超10%。

中信證券認(rèn)為，新一輪行情正在醞釀過程中，市場會出現(xiàn)三個收斂：一是AI鏈上游硬件和漲價品種相對下游云服務(wù)大廠的超額收益收斂，二是非AI工業(yè)股相對海外對標(biāo)的公司的折價修復(fù)，三是科技與非科技的估值收斂。中信建投認(rèn)為，短期企穩(wěn)信號仍待確認(rèn)，但系統(tǒng)性風(fēng)險整體可控。財信證券認(rèn)為，風(fēng)格再平衡接近尾聲，靜待市場企穩(wěn)。當(dāng)前市場風(fēng)格再平衡接近尾聲，但指數(shù)仍面臨一定壓制因素，預(yù)計將以震蕩磨底為主。