上周國(guó)產(chǎn)菜粕壓榨廠大多停機(jī)基本無(wú)成交，進(jìn)口菜粕先漲后跌，整體表現(xiàn)較弱。菜粕指數(shù)開盤于2217元/噸，報(bào)收于2222元/噸，周漲幅為0.27%。截至上周五，菜粕價(jià)格為2240—2260元/噸，較一周前下跌20—30元/噸，但現(xiàn)貨成交量明顯放大。庫(kù)存方面，雖然上周菜籽壓榨開機(jī)率略下滑，但中下游提貨加速，截至11月10日，兩廣及福建地區(qū)菜粕庫(kù)存較前一周小幅減少約200噸至18600噸，但相比去年同期的8000噸大幅增加。

　　圖為國(guó)內(nèi)菜粕(分地區(qū))價(jià)格

　　上周五美國(guó)農(nóng)業(yè)部公布了11月世界油脂油料供需平衡表，在報(bào)告公布之前，市場(chǎng)普遍預(yù)期美國(guó)農(nóng)業(yè)部將調(diào)低美國(guó)大豆單產(chǎn)水平，因而粕類在上周初振蕩走高。但本月美國(guó)農(nóng)業(yè)部維持大豆收獲面積不變，仍為8950萬(wàn)英畝;單產(chǎn)也維持不變，為49.5蒲/英畝，低于去年的52.0蒲/英畝。作為對(duì)比，報(bào)告出臺(tái)前，華爾街日?qǐng)?bào)調(diào)查的分析師平均預(yù)測(cè)2017/2018年度美國(guó)大豆產(chǎn)量為44.04億蒲式耳，大豆單產(chǎn)為49.2蒲/英畝，同時(shí)提高了巴西產(chǎn)出預(yù)估1000萬(wàn)噸，阿根廷產(chǎn)出預(yù)估也提高100多萬(wàn)噸。報(bào)告公布后，菜粕下跌1.2%。

　　最新的農(nóng)業(yè)部報(bào)告是對(duì)當(dāng)前高供給高需求格局的重新確認(rèn)，在南美大豆沒(méi)有天氣威脅的情況下，當(dāng)前大豆價(jià)格和豆粕都將維持上有頂下有底的振蕩格局，在此形勢(shì)之下，油脂和粕類呈現(xiàn)蹺蹺板效應(yīng)，分析和交易的周期不宜過(guò)長(zhǎng)，最好波段操作。