時值2017年年末，證監(jiān)會表示，將持續(xù)對上市公司“高送轉(zhuǎn)”行為保持高壓監(jiān)管態(tài)勢，尤其對其中長期沒有現(xiàn)金分紅的“鐵公雞”嚴(yán)格監(jiān)管。對此，《證券日報》記者專訪了武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新。

　　《證券日報》記者：對于“鐵公雞”現(xiàn)象您怎么看？

　　董登新：“鐵公雞”越多，對價值投資的傷害就越大，就越難形成價值投資理念。投資者看不到現(xiàn)金分紅的希望，就會把短期炒作、捕捉差價放在重要的位置，這將會加大市場的投機(jī)氣氛。因此需要上市公司加大分紅的力度，借鑒成熟資本市場按季度分紅的方式，用現(xiàn)金分紅激勵投資者長期投資。

　　《證券日報》記者：造成A股市場中“鐵公雞”的原因有哪些？

　　董登新：在成熟資本市場中上市公司按季度進(jìn)行現(xiàn)金分紅是一種慣例，也是一種常態(tài)。A股市場中投資者的收益主要來自兩個方面：一方面是，博取股票的差價，即短炒的收益；另一方面是，來自于上市公司的分紅。由于投機(jī)氛圍較為濃厚，很多的A股投資者無暇顧及上市公司是否分紅，他們更在意股價的波動，認(rèn)為博取股票差價的收益就足夠了。

　　《證券日報》記者：您認(rèn)為有哪些措施可以有效解決“鐵公雞”現(xiàn)象？

　　董登新：在A股市場這樣的環(huán)境里，如果僅僅通過證監(jiān)會出臺行政管制措施，強(qiáng)制要求上市公司進(jìn)行分紅是行不通的。最終還是要投資者用腳投票，通過引資倒逼“鐵公雞”完善治理結(jié)構(gòu)、轉(zhuǎn)換經(jīng)營機(jī)制，迫使上市公司重視現(xiàn)金分紅。另外，投資者也必須改變以往的投資風(fēng)格，將短炒投機(jī)轉(zhuǎn)化為價值投資和長期投資，否則對于“鐵公雞”不會起到刺激效應(yīng)，仍將不愿掏出真金白銀回饋投資者。

　　(原標(biāo)題：董登新：建立投資者倒逼機(jī)制 迫使“鐵公雞”重視現(xiàn)金分紅)