7月6日，A股市場迎來重要交易規則變革。滬深交易所主板風險警示股票交易新規正式施行，主板ST、*ST股票價格漲跌幅限制比例由原先的5%調整為10%，與主板普通股票漲跌幅規則實現統一。涉及滬市69只、深市81只，合計150只主板風險警示股票，覆蓋約680萬戶投資者。
受交易新規影響，ST板塊指數此前經歷了一輪快速調整，6月29日觸及近一年低點938.28點后迅速反彈，最近4個交易日累計漲幅已近10%。新規實施首日，多只滬深主板ST股表現活躍，ST星農、ST萬邦、ST龍大等多只個股迎來10%漲停。
此前，主板ST股長期執行5%的漲跌幅限制，而創業板、科創板自注冊制落地以來，其風險警示股票早已適用20%的波動區間，北交所ST股票漲跌幅限制為30%，均與所在板塊普通股票一致，不因風險警示狀態而降低。這種制度差異導致ST板塊長期陷入“流動性枯竭”與“價格失真”的惡性循環。優質重組預期標的因單日漲幅受限，難以吸引資金快速介入；劣質殼公司則因“跌不動”而被游資長期控盤，形成“連續一字跌停”或“多日連板”的極端行情。
ST制度始于上世紀90年代，初衷是通過標記風險警示，保護投資者免受績差股沖擊。近年來，隨著注冊制改革推進，市場對風險出清效率的要求不斷提升。數據顯示，過去三年，主板ST股平均換手率僅為1.2%，顯著低于主板整體水平，流動性不足問題突出。部分ST股因連續跌停導致投資者“踩雷”后難以退出，市場定價功能受阻。此次調整后，進一步擴大了價格彈性，讓市場在單日交易中充分博弈，加速劣質資產的自然淘汰。
