沉寂許久的創新藥板塊正在迎來一輪強勢修復。政策、產業和資金三條主線近期同步改善，推動該板塊持續走強。國家藥監局最新數據顯示，今年上半年我國創新藥對外授權交易總額創下歷史新高；同時，2026年醫保目錄初審通過率刷新紀錄，創新藥定價機制進一步優化，市場對于行業盈利模式和估值體系的預期開始發生變化。

二級市場迅速給出反饋。7月16日，創新藥概念延續強勢，哈藥股份實現5連板，博瑞醫藥漲近20%，海創藥業漲近10%，恒瑞醫藥、百濟神州、藥明康德等龍頭同步走強，A股與港股形成聯動上漲。經歷過去一段時間的深度調整后，市場最大的疑問是這輪上漲究竟只是階段性反彈，還是創新藥行業真正進入新周期的開始。

國金證券發布的行業深度報告認為，與過去幾輪反彈相比，本輪醫藥行情的核心差異在于：產業拐點明確、政策邊際寬松、業績持續兌現，疊加資金面加速涌入，標志著創新藥正迎來基本面與流動性的共振。醫藥板塊的底部布局窗口或已開啟，給予“買入”評級。

本輪行情最重要的催化來自創新藥出海的持續突破。國家藥監局數據顯示，今年上半年我國創新藥共完成81筆海外授權合作，交易總金額約1100億美元，創歷史新高。多筆百億美元級交易接連落地，如信達生物與輝瑞的合作，潛在交易規模105億美元；恒瑞醫藥與百時美施貴寶（BMS）的合作，潛在金額高達152億美元；百濟神州也分別與諾華達成多項合作。